Дисконт - бул акча агымынын келечектеги наркын аныктоо ыкмасы, б.а. келечектеги кирешенин көлөмүн ушул учурга чейин жеткирүү. Алардын наркын туура баалоо үчүн кирешелердин, чыгымдардын, инвестициялардын болжолдонгон маанилерин, капиталдык түзүмүн жана эсептик ченди билүү керек, б.а. салынган капиталдын кирешелүүлүгүнүн ченеми.
Нускамалар
1 кадам
Көбүнчө, эсептик чен капиталдын орточо салмактанып алынган наркы катары аныкталат. Бул ыкманы колдонууда сиз эң объективдүү натыйжага ээ болосуз. Эсептик ченди эсептөө үчүн төмөнкү формуланы колдонуңуз: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), мында Re - өздүк капиталдын кирешелүүлүгүнүн коэффициенти (капиталдын наркы),%; E - өздүк капиталдын рыноктук наркы; D - карызга алынган капиталдын рыноктук наркы; V - карыз капиталынын жана компаниянын акцияларынын жалпы суммасы (өздүк капитал); Rd - карыз капиталынын кирешелүүлүгү (карыз капиталынын наркы); Tc - киреше салыгынын ставкасы.
2-кадам
Капиталдын дисконттоо коэффициентин төмөнкүчө эсептесеңиз болот: Re = Rf + b (Rm-Rf), мында Rf - номиналдык тобокелдиксиз кирешелүүлүк чен; Rm - баалуу кагаздар базарындагы орточо кирешелүүлүк; (Rm-Rf)) - бул рыноктук тобокелдиктин премиуму; б - базардын тигил же бул сегментиндеги акциялардын бааларынын өзгөрүшүнө салыштырмалуу фирманын баасынын өзгөрүүсүн көрсөткөн коэффициент. Фондулук рыногу өнүккөн өлкөлөрдө бул катыш атайын адистештирилген аналитикалык агенттиктер тарабынан эсептелет.
3-кадам
Бирок, бул ыкма бардык ишканалар үчүн эсептик ченди эсептөөгө жол бербей тургандыгын эске алыңыз. Ал ачык акционердик коом эмес компанияларга, б.а. базардагы акциялар менен соода кылбаңыз. Мындан тышкары, аны b коэффициентин эсептөө үчүн маалыматтары жок фирмалар колдоно албайт. Мындай учурларда ишканалар эсептик ченди эсептөөнүн башка ыкмасын колдонушу керек.
4-кадам
Тобокелдик премиясын баалоо боюнча кумулятивдик ыкма эки божомолго негизделген. Биринчиден, эгер инвестициялар тобокелсиз болсо, анда инвесторлор өз капиталдарынын тобокелсиз кирешесин талап кылышмак. Экинчиден, капиталдын ээси долбоордун тобокелдигин канчалык жогору бааласа, кирешелүүлүккө ошончолук жогору талаптарды коёт. Ушунун негизинде эсептик чен төмөнкүдөй аныкталат: R = Rf + R1 +.. + Rn, бул жерде Rf - номиналдык тобокелдиксиз кирешелүүлүк чен; R1.. Rn - бул ар кандай факторлор үчүн тобокелдиктер үчүн акылар. ар бир фактор жана алардын мааниси эксперттер тарабынан аныкталат. Бул ыкма субъективдүү, анткени тобокелдиктин премиясынын мааниси эксперттин жеке пикиринен көз каранды.
