2018-жылдын 14-декабрында Россия Банкынын Директорлор Кеңеши негизги ченди 0,25 пайыздык пунктка, жылдык 7,75% га чейин көтөрүү жөнүндө чечим кабыл алган. Кабыл алынган чечим жигердүү жана инфляциялык тобокелдиктерди чектөөгө багытталган, алар жогорку деңгээлде, айрыкча кыска мөөнөттө сакталат. Тышкы шарттардын андан ары өнүгүшүнө, ошондой эле баалардын жана инфляциялык күтүүлөрдүн алдыдагы КНСтин жогорулашына карата реакциясы боюнча белгисиздик сакталууда. Негизги чендин жогорулашы инфляциянын Россия Банкынын белгиленген көрсөткүчүнөн бир кыйла ашкан деңгээлде туруктуу кармалышына жол бербейт. Кабыл алынган чечимди эске алуу менен, Россия Банкы 2019-жылдын акырына карата жылдык инфляцияны 5, 0-5, 5% чегинде, 2020-жылы 4% га чейин кайтарууну болжолдоодо. Россия Банкы инфляциянын динамикасын жана экономиканы болжолдоого салыштырмалуу, ошондой эле тышкы шарттардан келип чыккан тобокелдиктерди жана финансылык базарлардын реакциясын эске алуу менен, негизги чендин андан ары жогорулашынын максатка ылайыктуулугун баалайт. аларды.
Инфляциянын динамикасы. 2018-жылдын аягында инфляция 4% га жакын болору күтүлүүдө, бул Россия Банкынын максатына дал келет. Ноябрь айында керектөө бааларынын жылдык өсүш темпи 3,8% га чейин жогорулаган (10-декабрга карата 3,9%). Ноябрь айында жылдык инфляциянын өсүшү, негизинен, азык-түлүк товарларына баанын өсүш темпинин 2,7% дан 3,5% га чейин көбөйүшү менен байланыштуу. Буга айрым азык-түлүк базарларында суроо-талап менен сунуштун балансынын өзгөрүшү көмөктөшкөн. Жыл башынан бери баалар рублдин төмөндөшүнө жараша өзгөрүлө берет. 2019-жылдын 1-январынан тарта КНСтин жогорулашы керектөө бааларынын өсүш темпине таасир эте баштады. Россиянын Банкы белгилегендей, баалардын динамикасынын туруктуу процесстерин мүнөздөгөн инфляциянын көпчүлүк көрсөткүчтөрү өсүштү көрсөтөт.
Жыл башынан бери рублдин төмөндөшүнө жана КНСтин жакын арада көтөрүлүшүнө байланыштуу ишканалардын баалардан күтүүлөрү жогорулады. Ноябрь айында үй чарбаларынын инфляциялык күтүүлөрү жогорулады. Алардын мындан аркы динамикасына байланыштуу белгисиздик калууда.
Ички каржы рыногундагы кырдаал ноябрь айында - декабрдын биринчи жарымында инфляцияга каршы кошумча тобокелдиктерди жаратпастан, туруктуу бойдон калган.
Россия Банкынын божомолу боюнча, керектөө бааларынын өсүү темпи 2018-жылдын аягына чейин 3, 9-4, 2% түзөт. 2018-жылы КНСтин жогорулашынын жана рублдин төмөндөшүнүн таасири астында жылдык инфляция 2019-жылдын биринчи жарымында максимумга жетип, убактылуу тездейт жана 2019-жылдын аягында 5,5% дан 5,5% га чейин жетет. Керектөө бааларынын жылдык мааниде кварталдык өсүш темпи 2019-жылдын экинчи жарымында 4% га чейин басаңдайт. Жылдык инфляция 2020-жылдын биринчи жарымында, учурдагы рублдин төмөндөшүнүн жана КНСтин өсүшүнүн кесепеттери бүткөндө, 4% га кайтып келет. Негизги чендин жогорулашы алдын-ала болуп саналат жана инфляциянын тобокелдиктерин Россия Банкынын планынан бир кыйла ашкан деңгээлде чектөөгө жардам берет. Болжолдоодо Россия Банкы 2019-жылдын 15-январынан баштап бюджеттик эреженин алкагында ички рынокто чет өлкөлүк валютаны үзгүлтүксүз сатып алууну жандандыруу боюнча кабыл алынган чечим эске алынды.
Акча-кредит шарттары. Акча-кредит шарттарынын айрым катаалдашуусу уланууда. OFZ түшүмдүүлүгү ушул жылдын биринчи кварталынын деңгээлинен кыйла жогору бойдон калууда. Депозиттик жана кредиттик рынокто пайыздык чендердин дагы жогорулашы байкалууда. Россия Банкы тарабынан негизги чендин жогорулашы депозиттердин жагымдуу пайыздык чендерин сактоого жардам берет, бул аманаттардын жагымдуулугун жана керектөөнүн тең салмактуу өсүшүн колдойт.
Экономикалык иш. Россиянын экономикасынын өсүшү бир аз басаңдап, анын потенциалына жакын бойдон калды. Үчүнчү чейректе ИДПнын жылдык өсүш темпи 1,5% га чейин төмөндөгөн, бул Россия Банкынын болжолуна ылайык келет жана негизинен айыл чарбасында жогорку базанын таасири менен байланыштуу. Октябрь айында өнөр жай өндүрүшүнүн жылдык өсүшү уланып, анын динамикасы тармактар боюнча гетерогендүү бойдон калууда. Өткөн айларга караганда керектөөчүлөрдүн суроо-талабы жай темп менен өсүүдө. Анын кеңейиши негизинен азык-түлүк эмес товарларды сатып алуунун эсебинен жүргүзүлөт. Үчүнчү чейректе инвестициялык активдүүлүк өскөн. Россия Банкы 2018-жылы ИДПнын өсүү темпи боюнча болжолун 1,5-2% чегинде сактайт.
Россия Банкынын Россия экономикасынын орто мөөнөттүү өсүш перспективаларына болгон көз карашы да олуттуу өзгөргөн жок. Фискалдык эреженин таасиринен улам, 2019-жылы базалык сценарий боюнча мунай заттын жылдык орточо баасынын баррелине 63 АКШ долларынан 55 АКШ долларына чейин төмөндөшү негизги макроэкономикалык параметрлерге анча таасирин тийгизбейт. 2019-жылы КНСтин пландаштырылган өсүшү ишкердик ишмердүүлүгүнө, негизинен жылдын башында бир аз чектөөчү таасирин тийгизиши мүмкүн. 2019-жылы алынган кошумча бюджеттик каражаттар мамлекеттик чыгымдарды, анын ичинде жаратылышка инвестицияларды көбөйтүүгө жумшалат. Натыйжада, Россия Банкынын божомолуна ылайык, 2019-жылы ИДПнын өсүү темпи 1,2-1,7% чегинде болот. Кийинки жылдары белгиленген структуралык иш-чаралар ишке ашкан сайын экономикалык өсүш темпин жогорулатууга болот.
Инфляциянын тобокелдиктери. Тобокелдиктер балансы инфляцияны жактаган тобокелдиктерге багытталган, айрыкча кыска мөөнөттүн ичинде. Тышкы шарттардын андан ары өнүгүшү жана алардын финансылык активдердин бааларына тийгизген таасири жөнүндө жогорку белгисиздик сакталууда. 4-кварталда мунайга болгон баалар 2019-2021-жылдарга карата баштапкы сценарий боюнча божомолдонгондой, баррелине 55 АКШ долларынан жогору бойдон калууда. Ошол эле учурда, 2019-жылы мунай базарында сунуштун суроо-талаптан ашып кетишинен улам тобокелдиктер көбөйгөн.
Өнүгүп келе жаткан базарлардан жана геосаясий факторлордон келип чыккан капиталдын мүмкүн болуучу агымы, каржы базарларындагы туруксуздуктун өсүшүнө алып келип, алмашуу курсуна жана инфляция күтүүлөрүнө таасир этиши мүмкүн.
Келе жаткан КНСтин жогорулашына баалардын жана инфляциялык күтүүлөрдүн реакциясы жана инфляцияны колдогон башка факторлор боюнча белгисиздик калууда.
Россия Банкы эмгек акынын динамикасы, керектөөчүлөрдүн жүрүм-турумунун мүмкүн болгон өзгөрүүлөрү, бюджеттин чыгымдары менен байланышкан тобокелдиктерге баа берүү олуттуу өзгөргөн жок. Бул тобокелдиктер орточо бойдон калууда.
Россия Банкы инфляциянын динамикасын жана экономиканы болжолдоого салыштырмалуу, ошондой эле тышкы шарттардан келип чыккан тобокелдиктерди жана финансылык базарлардын реакциясын эске алуу менен, негизги чендин андан ары жогорулашынын максатка ылайыктуулугун баалайт. аларды.
Россия Банкынын Директорлор Кеңешинин кезектеги отуруму, анда негизги ставка деңгээли жөнүндө маселе каралат, 2019-жылдын 8-февралына пландаштырылган. Россия Банкынын Директорлор Кеңешинин чечими боюнча пресс-релиз Москва убактысы боюнча саат 13: 30да жарыяланат.
