Облигация - бул ээсинин эмитенттен белгилүү бир суммадагы акча алууга укугун тастыктоочу баалуу кагаздардын бир түрү. Облигацияларга инвестициялоо баалуу кагаздар рыногундагы эң ишенимдүү инструмент болуп саналат.
Облигациялар жөнүндө түшүнүк жана алардын акциялардан айырмасы
Чындыгында, байланыш IOU болуп саналат. Бул баалуу кагаз аны чыгарган компания белгилүү бир сумманы насыяга алгандыгын жана аны белгилүү бир мөөнөттөн кийин пайыздар менен кошо кайтарып берүүгө милдеттендиргендигин тастыктоо катары кызмат кылат. Облигация - бул төмөнкү тобокелдиктер менен туруктуу баалуу кагаз. Бул инвесторлор үчүн кыйла ыңгайлуу, анткени сатып алаардан мурун эле анын кирешелүүлүгүн жана тобокелдиктерин эсептөөгө мүмкүнчүлүк берет.
Облигациялар акциялардан эмнеси менен айырмаланат? Эки баалуу кагаздын чыгарылышынын максаты - эмитент тарабынан эркин капиталды тартуу. Негизги айырмачылык ушул баалуу кагаздардын мүнөзүндө. Облигацияны сатып алууда инвестор компанияга (мамлекетке) белгилүү өлчөмдө карыз берет, акцияларды сатып алууда - ал компаниядан үлүш алат жана аны башкарууга катыша алат.
Айырмачылык киреше алуу механизминде да байкалат. Акциялар ээсине дивиденддерди алууга жана алардын баасынын өсүшүнөн пайда алууга мүмкүнчүлүк берет. Акциялардын баасы түшүп кетсе, инвестор кызыл бойдон калышы мүмкүн. Ошентип, акцияларды сатып алуудан киреше алуу кепилденбейт. Ал эми облигациялар туруктуу кирешени жана сатып алуу баасынын (номиналдык наркынын) кайтарылышын билдирет. Бул учурда облигациялар боюнча пайыздар биринчи кезекте төлөнөт, ал эми дивиденддер компаниянын кирешесинен төлөнөт. Демек, облигациялар тобокелдиги төмөн инструменттер, ал эми акциялар тобокелдиги жогору финансылык активдер.
Дагы бир айырмачылыгы, акцияларды жеке компаниялар гана чыгарат, ал эми облигациялар корпоративдик жана мамлекеттик болушу мүмкүн.
Облигациялардын түрлөрү
Облигацияларды классификациялоонун көптөгөн параметрлери бар.
Эмитенттин түрү боюнча (чыгаруучу тарап) облигациялар мамлекеттик жана муниципалдык, ошондой эле чет өлкөлүк, корпоративдик болуп бөлүнөт.
Облигациялардын төлөө мөөнөтүнө ылайык, кыска мөөнөттү айырмалай аласыз (төлөө мөөнөтү 3 айдан 12 айга чейин); орто мөөнөттүү (1 жылдан 5 жылга чейин); узак мөөнөттүү (5 жылдан ашык); чексиз.
Облигациялар көрсөтүүчүгө же катталуучуга берилиши мүмкүн.
Акыры, жүгүртүү мүнөзү боюнча, облигациялар конверттелүүчү (алар башка баалуу кагаздарга, мисалы, акцияларга алмашуу укугун берет) жана конвертирленбейт.
Облигациянын кирешеси кандайча төлөнөт
Облигациянын кирешесин төлөө анын түрүнө жараша болот. Ошентип, белгиленген пайыздык чени бар облигациялар боюнча, киреше белгилүү бир аралыкта (мисалы, жыл сайын, квартал сайын) белгиленген пайыз түрүндө төлөнөт. Мисалы, сиз номиналы 1000 рубл болгон облигацияны сатып алдыңыз. жылдык ставкасы 8% менен, 5 жылдык мөөнөткө. Албетте, жылдык киреше 80 рублди түзөт, ал эми облигациянын мөөнөтү бүткөндө 400 рубль аласыз.
Өзгөрүлмө пайыздык облигациялар белгилүү бир финансылык көрсөткүчтөргө байланыштуу. Мисалы, кайра каржылоо ченине карата. Бул көрсөткүч өзгөргөндө, облигациянын кирешелүүлүгү дагы өзгөрөт. Мисалы, сиз номиналы 1000 рубль болгон облигацияны сатып алдыңыз. үч жыл бою, анын үстөгү кайра каржылоо ченине + 1% барабар. Кайра каржылоо ставкасы төмөндөгүдөй өзгөргөн: 1 жыл - 6%, 2 жыл - 7%, 3 жыл - 8%. Ошентип, мындай байланыш боюнча кирешелүүлүк 70 + 80 + 90 = 240 рубль болот.
Аралаш облигациялар дагы бар, алар үчүн кирешенин бир бөлүгү белгиленген ставка менен, экинчиси өзгөрүлмө ставка менен төлөнөт.
Пайыздык төлөмдөр боюнча облигациялардын дагы бир түрү - дисконттолгон облигациялар. Алар боюнча пайыздык чен жок, ал эми киреше дисконттун (баалардын айырмасы) эсебинен түзүлөт. Мисалы, эмитент номиналы 2000 рубл болгон облигацияны чыгарат жана аларды 1000 рублга сатат. Ошентип, облигацияны сатуу боюнча кирешеңиз 1000 рублди түзөт.
1992-жылы Россияда да утуштуу насыянын мамлекеттик облигациялары чыгарылган. Алардан алынган кирешелүүлүк белгилүү бир жыштыкта жүргүзүлгөн белгилүү өлчөмдөгү чүчү кулактын негизинде төлөнгөн.
